Commentaire mensuel – Équipe Greenchip

31 mai 2024

Points à retenir

Les prix de l’électricité sont en hausse, tout comme les prix des équipements et des systèmes de réseaux et des produits de base essentiels à leur fabrication, comme le cuivre.

Alors que la technologie a été en tête des gains du marché en mai, les services aux collectivités, les sociétés d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction du secteur de l’énergie et le secteur des matériaux se sont aussi notamment bien comportés.

L’élan au sein des équipements de réseaux et les rapports robustes sur les bénéfices ont entraîné des gains de 20 % et plus pour des sociétés comme Siemens Energy, Hitachi, et la société d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction américaine Mastec.

Alstom a progressé de plus de 20 % alors que la société s’approche de la conclusion de ses efforts visant à renforcer son bilan et avant le renforcement de l’élan des commandes pour des systèmes et équipements ferroviaires.

Sommaire macroéconomique

Après le bref et léger repli d’avril, les actions mondiales et les marchés des actifs en général ont entrepris une course pendant le mois. Alors que le plus récent rapport sur les bénéfices de Nvidia a poussé les gains depuis le début de l’année à plus de 1,2 billion $ US et haussé la société au rang de société ayant presque la plus grande valeur au monde, l’euphorie s’est propagée aux produits et chaînes d’approvisionnement connexes — particulièrement tout ce qui est lié à l’énergie électrique. Les puces de Nvidia et les architectures d’IA ont un appétit énorme pour de l’électricité et les « géants des données » qui construisent les plus grands centres de données considèrent de plus en plus l’accès à l’électricité comme un frein à leurs plans de croissance. Les prix de l’électricité sont en hausse, même au sein de marchés à demande générale plus faible comme l’Europe, tout comme les prix des équipements et des systèmes de réseaux et des produits de base essentiels à leur fabrication, comme le cuivre. Alors que la technologie a été en tête des gains du marché en mai, les services aux collectivités, les sociétés d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction du secteur de l’énergie et le secteur des matériaux se sont aussi notamment bien comportés. D’autres secteurs ont été mitigés, tant en termes de performance du marché que d’indicateurs économiques. Certains segments de l’économie de consommation, plus particulièrement, semblent s’affaiblir alors que les ventes au détail globales et que les perspectives de croissance de grands détaillants ont été décevantes.

Positionnement actuel et perspectives

Avec l’accent de l’IA se tournant vers l’électricité, les secteurs environnementaux ont en général gardé le rythme ou ont légèrement surpassé l’ensemble du marché. Le Fonds mondial toutes capitalisations de l’environnement Greenchip s’est encore mieux comporté, tirant parti de plusieurs segments de répartition dans le portefeuille. L’élan au sein des équipements de réseaux et les rapports robustes sur les bénéfices ont entraîné des gains de 20 % et plus pour des sociétés comme Siemens Energy, Hitachi, et la société d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction américaine Mastec. Les rebonds des prix de l’électricité et des taux d’intérêt légèrement en baisse ont aidé la plupart des services aux collectivités d’électricité de l’équipe à progresser de 10 % ou plus. Les énergies solaires et éoliennes ont également connu une performance robuste. Alors qu’en tête du segment de l’énergie solaire ont figuré les gains de plus de 50 % de First Solar, alors que les investisseurs s’attendent à des marges élevées soutenues par les barrières commerciales américaines, les fournisseurs chinois d’énergie solaire ont également affiché un rebond de l’ordre de 20 %. Tant les décideurs politiques gouvernementaux que les participants au marché semblent être de plus en plus déterminés à limiter une autre expansion de la capacité et à atteindre un meilleur équilibre du marché afin de soutenir des marges plus robustes, sinon semblables à celles de First Solar, à l’avenir. Enfin, Alstom a progressé de plus de 20 % alors que la société s’approche de la conclusion de ses efforts visant à renforcer son bilan après la difficile acquisition de Bombardier Transport et avant le renforcement de l’élan des commandes pour des systèmes et équipements ferroviaires. La société met maintenant l’accent sur la conversion de cet élan en matière de commandes en des marges et des flux de trésorerie disponibles améliorés, et nous avons l’intention de participer pleinement à l’émission de droits prévue en juin.

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