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Les Fonds négociés en bourse (FNB) continuent de gagner en popularité, non seulement auprès des investisseurs axés sur la croissance, mais aussi de ceux qui sont axés sur le revenu.
Dans ce blogue, nous abordons les stratégies d’options d’achat couvertes, qui peuvent offrir des occasions aux investisseurs à la recherche de revenu. Cette approche ne convient pas à tout le monde, c’est pourquoi il est important de tenir compte des avantages et des inconvénients possibles que comportent ces FNB.
Que sont les options d’achat couvertes
Une option d’achat est un accord de vente d’un titre à un prix préétabli (le prix de levée) dans un délai fixé (l’expiration). Si le vendeur de l’option ne possède pas encore le titre sous-jacent, il court le risque que celui-ci dépasse le prix de levée, auquel cas il doit acheter le titre plus cher qu’il n’a accepté de le vendre, ce qui génère une perte.
Si le vendeur de l’option détient déjà le titre, il s’agit d’une option d’achat « couverte », ce qui limite le risque pour le vendeur.
Les avantages des FNB d’options d’achat couvertes
Un FNB utilisant une stratégie d’options d’achat couvertes présente plusieurs avantages potentiels.
Génération de revenu : Les FNB d’options d’achat couvertes sont conçus pour procurer un revenu aux investisseurs. Pour ce faire, ils vendent des options d’achat sur les actions sous-jacentes qu’ils détiennent. Ce revenu peut fournir des flux de trésorerie stables, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs axés sur le revenu.
Volatilité réduite : La vente d’options d’achat couvertes peut contribuer à atténuer la volatilité associée à la détention d’actions. Lorsqu’un FNB vend une option d’achat couverte sur une action qu’il détient, il obtient une prime, qui offre un certain coussin contre d’éventuelles baisses du cours de l’action.
Rendement total bonifié : En générant un revenu à partir des primes d’options d’achat, les FNB d’options d’achat couvertes peuvent améliorer le rendement total d’un portefeuille de placement. Cela peut être particulièrement intéressant pour les investisseurs à la recherche à la foi d’un revenu et d’un potentiel d’appréciation du capital.
Diversification : Les FNB d’options d’achat couvertes détiennent souvent un portefeuille diversifié d’actions, ce qui permet de répartir le risque parmi divers secteurs et industries. Cette diversification peut aider à réduire l’impact d’une mauvaise performance de la part d’actions individuelles.
Les inconvénients des FNB d’options d’achat couvertes
Il peut également y avoir des inconvénients.
Potentiel de hausse limité : L’un des principaux inconvénients des stratégies d’options d’achat couvertes est qu’elles limitent le potentiel d’appréciation du capital. Lorsqu’un FNB vend une option d’achat sur un titre qu’il détient, il s’engage à vendre cette action à un prix prédéterminé (le prix de levée) si l’option est exercée. Cela signifie que le FNB pourrait ne pas profiter de gains importants si le prix de l’action augmente fortement au-dessus du prix de levée.
Complexité : Les stratégies d’options d’achat couvertes peuvent être très complexes, surtout pour les investisseurs peu familiers avec les options. Il est essentiel pour les investisseurs dans ces FNB de bien comprendre le fonctionnement des options d’achat, les prix de levée et les dates d’expiration.
Coûts plus élevés : Comme d’autres FNB, les FNB d’options d’achat couvertes facturent des frais de gestion. Les investisseurs doivent s’assurer de connaître ces frais ainsi que la manière dont ils peuvent affecter les rendements globaux. Il est essentiel de comparer les frais au moment de sélectionner un FNB d’options d’achat couvertes. De plus, les coûts de négociation des stratégies d’options d’achat couvertes sont d’ordinaire plus élevés, comme en atteste le ratio de dépenses totales plus élevé, ce qui peut nuire aux résultats.
Risque de cession : Lorsqu’une option d’achat est exercée, le FNB doit vendre l’action sous-jacente au prix de levée, ce qui peut entraîner la perte d’une action dont la valeur a augmenté. Ce risque est accru dans les marchés en progression rapide.
Considérations d’ordre fiscal pour les FNB d’options d’achat couvertes
Traitement des primes : Au Canada, les primes obtenues de la vente d’options d’achat couvertes sont généralement considérées comme des gains en capital. Ces gains en capital sont généralement imposables à 50 % à votre taux marginal d’imposition. Cette forme d’imposition peut être plus avantageuse sur le plan fiscal que les revenus d’intérêts ou d’autres formes de revenus réguliers, qui sont entièrement imposables.
Ces gains en capital générés par la vente d’options d’achat couvertes peuvent compenser les pertes en capital de votre portefeuille, réduisant ainsi votre charge fiscale globale.
Distributions fiscalement avantageuses : De nombreux FNB d’options d’achat couvertes au Canada visent à offrir aux investisseurs des distributions fiscalement avantageuses. Pour ce faire, leurs distributions comprennent une combinaison de dividendes admissibles, de gains en capital et de remboursement du capital.
Composante du remboursement de capital : Le remboursement de capital n’est pas immédiatement imposable en tant que revenu. Cependant, il réduit votre prix de base rajusté (PBR) des parts de FNB. L’impôt sur cette partie est reporté jusqu’à ce que vous vendiez vos parts de FNB. Nous avons abordé le remboursement de capital dans un article précédent.
Tenez des dossiers précis : Pour les comptes non enregistrés, il est essentiel de tenir des dossiers précis de toutes vos transactions sur les FNB d’options d’achat couvertes, y compris les primes reçues et les distributions. Ces informations sont essentielles pour les déclarations fiscales, en particulier pour le calcul du prix de base rajusté.
Obtenez des conseils professionnels : Les règles fiscales peuvent être complexes et le traitement fiscal de vos investissements peut varier en fonction de votre situation personnelle. Pour vous aider à vous retrouver dans toutes ces complexités, vous pouvez obtenir des conseils d’un fiscaliste ou conseiller financier spécialisé dans la fiscalité canadienne.
Envisagez les comptes enregistrés : Si les incidences fiscales de ces FNB d’options d’achat couvertes vous préoccupent, envisagez de les détenir dans un compte enregistré, comme un Régime enregistré d’épargne-retraite (REER) ou un Compte d’épargne libre d’impôt (CELI). Ces comptes peuvent offrir des avantages fiscaux et mettre vos placements à l’abri de certaines conséquences fiscales.
Les FNB d’options d’achat couvertes peuvent être intéressants pour les investisseurs axés sur le revenu qui sont prêts à échanger une appréciation potentielle du capital contre un revenu stable. Par contre, les investisseurs à la recherche d’une croissance plus élevée peuvent trouver les FNB d’options d’achat couvertes moins attrayants.
Pour de meilleurs résultats, consultez un fiscaliste ou un conseiller qui pourra vous aider à comprendre les règles fiscales particulières. Ils peuvent s’assurer que vos choix d’investissement correspondent à vos objectifs financiers et à vos objectifs d’efficacité fiscale.
Les placements dans les fonds négociés en bourse peuvent donner lieu à des commissions, des frais de gestion, des frais de courtage et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds négociés en bourse ne sont pas des placements garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire.
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